產品價格變動分析:油價下跌,草甘膦、有機硅價格延續漲勢。
 
  原油價格下跌,主要因為EIA原油庫存大增。草甘膦價格上漲,主要源于環保原因,甘氨酸等原料價格上漲,成本上移。相關公司有揚農化工、新安股份等。
 
  有機硅價格上漲,主要因為單體外供緊張且原料一氯甲烷價格上漲。相關公司有新安股份、合盛硅業等。
 
  重要產品短期供給分析:局部地區農需旺季,尿素庫存繼續消耗。
 
  尿素:部分裝置復產,尿素開工率回升。疆內已進入農需旺季,對部分市場提供支撐,尿素企業庫存繼續消耗。滌綸長絲:目前下游織廠開工仍處較高水平,且按需采購,長絲裝置負荷高位維穩,企業庫存略有增加。
 
  熱點聚焦:醋酸價格不斷攀升,供不應求局面有望延續。
 
  事件:本周醋酸(華東)最新報價為5,300元/噸,同比大漲96.3%,較2011年來最高點(5,350元/噸)僅一步之遙。簡評:4月國內檢修為引,5月國際裝置不可抗力催化醋酸價格一路上漲。①4月份,國內天津渤化永利、河南義馬、河南龍宇、中石化長城能源停車檢修,影響產能120萬噸/年(占國內總產能14%左右),供應縮減。②4月中旬,英國BP裝置進入為期6周的檢修期;5月初,臺灣大連長春化學年產70萬噸醋酸裝置故障、塞拉尼斯新加坡裝置停車檢修、BP美國裝置意外停車,國外醋酸供應缺口擴大,轉而對我國醋酸進口需求增加,進一步加劇我國供應緊缺局面。據卓創資訊數據,預計5月我國醋酸出口量約為6.5-7.0萬噸,較過去平均水平高50%左右。③天津渤化裝置因事故延期重啟,安徽華誼、陜西延長等因臨時故障短時停車,南京塞拉尼斯與山東兗礦計劃在5月下旬或者6月初檢修,市場供貨緊張局面再次升溫。短期來看,6月份國內外多套裝置將重啟,供應緊張局面將緩解,但6月出口仍有望強勢,預計醋酸價格漲勢將延續。相關公司有華誼集團、華魯恒升。
 
  投資觀點:環保是供給側改革重要手段,影響力度大且持續。
 
  環保持續加碼,供應受限持續:環保問題國家高度重視,高污染行業供應局面更加嚴峻。投資上,看好醋酸、染料、農藥、滌綸長絲、橡膠助劑、有機硅;電子轉移持續,布局電子化學品。(1)醋酸:下游PTA等消費增速快,近兩年基本無新增產能,供需改善,本周價格繼續上漲,關注華誼集團、華魯恒升。(2)染料:蘇北化工園區大范圍停產,涉及多家染料企業,關注浙江龍盛。(3)農藥:江蘇大力整治農藥等高污染行業,預計部分產品價格上漲,關注揚農化工。(4)滌綸長絲:長絲庫存低位,價格維持高位,關注桐昆股份。(5)橡膠助劑:山東等主產區環保收緊,供給優化,龍頭受益,關注陽谷華泰。(6)有機硅:應用擴大,單體供應緊張,本周價格繼續上行,關注新安股份。(7)低估成長股:關注鼎龍股份、飛凱材料、康得新、國瓷材料等。